Lo que debes saber este miércoles antes de que abra el mercado (+ Podcast)

Rusia promete reducir "drásticamente" su actividad militar cerca de Kiev. Pero hacen más que palabras para convencer a Ucrania, y los países de Occidente de que el anuncio es una medida previa al fin de la invasión. Por el contrario, analistas advierten que podría ser solo una necesaria pausa técnica, debido a los problemas que ha tenido Rusia en lograr mayores avances en terreno. Los mercados también parecen creer esto, y las perspectivas de una guerra que se alarga y una inflación al alza golpean la confianza.

A España también le gustarían algo más que palabras del BCE, después que el reporte de inflación a febrero arrojara un alza de casi dos dígitos (9,8%), en su mayor nivel desde 1985. El alza es impulsada por los mayores precios de la energía. Un problema que Alemania, más dependiente del suministro ruso, enfrentará con mayor gravedad. La mayor economía de la Eurozona está por reportar sus cifras de inflación más tarde, mientras anuncia un plan de contingencia para enfrentar un inminente recorte de envíos de gas ruso. En conferencia, Christine Lagarde reconoce que esta mañana que "Europa está entrando a una fase muy difícil... en el corto plazo enfrentará una inflación más alta y un menor crecimiento".

Las alarmas de recesión o de estanflación se encendieron desde ayer, cuando la tasa de los bonos del Tesoro a 2 años superó brevemente a la de los papeles a 10 años. Algunos aseguran que la inversión de la curva del diferencial de tasas, dados los ingentes estímulos monetarios de los últimos años, ya no es un predictor de recesiones. Otros, el expresidente de la Fed de Nueva York Bill Dudley, creen que una recesión en EEUU es inevitable, y es producto de la acción tardía de la Fed.

Esta mañana la curva se revierte y las tasas de los bonos experimentan una caída. La tasa de los bonos del Tesoro a 10 años se ubica en 2,37%, pero mantiene apenas una diferencia de siete puntos base con la tasa de los papeles a dos años. A pesar de las alertas, las acciones asiáticas suben 0,49%, pero el Nikkei sí toma nota y cae ,80%. El Stoxx600 pierde 0,89%, de la mano de bajas en los futuros de Wall Street. El Nasdaq pierde 0,49% y el S&P500 retrocede 0,36%. El dólar inicia la jornada a la baja (-0,38%), y vemos nuevas alzas en los commodities. El petróleo sube ya casi 2% y el barril de WTI se ubica en US$106. El cobre sube 0,93% en Londres.

Otra noticia que sorprende al mercado esta mañana es el robo de unos US$600 millones en criptomonedas la red vinculada al juego Axie Infinity. Ronin Network, responsable del programa, reportó ayer una brecha de seguridad que permitió a hackers no identificados remover del sistema 173.600 ether y 25,5 millones de USD Coin el 23 de marzo. Se trataría de uno de los mayores robos en el sector cripto.

El podcast de hoy se enfoca en un tema más cercano: la crisis política en Perú. Conversamos con Alfredo Thorne, director de la consultora de finanzas corporativas Thorne&Associates y exministro de Economía y Finanzas de Perú. Thorne no cree que Castillo tenga muchas oportunidades de terminar su mandato, pero -y muy importante- su análisis resume muchas lecciones que Chile puede sacar de lo que está pasando en Perú, precisamente ahora que reescribe las reglas del juego entre los poderes del Estado.

Diario Financiero titula su edición con una amplia cobertura de la acción del Banco Central, que ya ve el fin del ciclo de alzas de tasas. Pero otro titular da una señal preocupante, y es la caída de la confianza de los consumidores chilenos a un mínimo en ocho meses, en la mayor baja entre 28 países. Además, les recomiendo la entrevista con Andrés Echeverría, socio principal de Frontal Trust, quien en una entrevista más política cuestiona la labor de la Convención y advierte del daño al mercado de capitales: "La mayor amenaza para Chile es si se destruye el sistema de capitalización individual".

ATENTOS HOY:

• Es día de cifras en Chile. El Banco Central presenta el primer IPoM del año. Su presidenta, Rosanna Costa, analiza el documento ante la Comisión de Hacienda del Senado. (09.00 horas)
• El INE publica la tasa de desempleo del período diciembre-febrero. Analistas esperan una leve alza del índice a 7,4%. (09.00 horas)
• La Agencia Internacional de Energía reporta el estado de inventarios de petróleo y combustibles en EEUU. Además, el mercado estará atento a la encuesta ADP de empleo privado. (11.30 horas)